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【行情回顾】
上一交易日(6月3日),广期所多晶硅主力合约(PS2609)延续弱势震荡,重心进一步下移。最终收盘价报36,605元/吨,较前一交易日下跌1,310元/吨,跌幅达3.46%。进入本周四(6月4日)早盘,市场情绪依旧谨慎,主力合约开盘大幅跳空低开,最新报价报36,555元/吨,较上一交易日结算价下跌390元/吨,跌幅1.06%。盘口数据显示,早间买卖双方虽有成交,但买方最高报价(36,530元/吨)与卖方最低报价(36,555元/吨)之间存在一定价差,显示当前低位市场承接力度尚显犹豫,空头力量在开盘阶段仍占据主导。
【基本面剖析】
当前多晶硅市场正处于“弱现实”与“强预期”的激烈博弈阶段,基本面整体承压,寻找底部支撑。
• 供给端:复产预期升温,供应压力抬头。 尽管行业此前已将开工率大幅下调至历史低位(约34.7%)以应对亏损,但随着6月新疆及西南地区(四川、云南等)逐步进入丰水期,水电价格下调预期将显著降低多晶硅生产的边际成本。据行业机构调研,6月份国内多晶硅市场将进入供需双增阶段,预计多家头部企业有复产及增产计划,月度产量有望增加至9万—9.1万吨左右。
• 需求端:排产回暖遇阻,终端依然疲软。 虽然下游硅片、电池片及组件环节的排产在近期均有环比提升的预期,折算多晶硅需求可观,但终端光伏装机实际需求依然疲软,导致下游企业仅维持刚需采购,严格控制原料库存,市场大额新订单近乎停滞。这种“中游排产热”与“终端装机冷”的背离,使得上游出货压力依然巨大。
• 库存与成本:高库存堰塞湖压制,成本线提供托底。 行业库存已连续多月处于高位累库状态,总量高企足以满足下游数月的需求,这成为悬在市场头顶的巨大价格压力阀。与此同时,当前N型多晶硅现货均价已降至34,000元/吨左右,已跌破绝大多数厂商的完全成本,逼近甚至触及32,000-35,000元/吨的现金成本线。在极低的利润空间下,成本支撑作用开始显现,限制了价格进一步深跌的空间。
【在复产与去库之间“磨底”】
多晶硅价格的持续低迷,本质上是市场在消化前期过度扩张的产能后遗症。当前的价格走势呈现出典型的“磨底”特征:一方面,丰水期复产的预期和巨量的社会库存像两座大山,死死压制着价格的上行空间;另一方面,价格逼近现金成本线,迫使企业降负减产,又给市场留下了一定的底部支撑。
短期来看,市场将陷入一场关于“复产速度”与“去库效率”的赛跑。在没有明确的宏观利好或行业大规模出清信号出现之前,多晶硅价格很难摆脱底部震荡的泥潭。投资者需警惕短期内因复产消息引发的惯性下杀,同时也应密切关注库存数据的边际变化,等待基本面出现实质性拐点。
【走势展望与区间预测】
综合考虑当前的供需格局、库存压力以及成本支撑,预计短期内多晶硅主力合约将继续维持弱势震荡走势,整体运行区间维持在35,000 - 38,000元/吨之间。
• 支撑位:重点关注 36,000元/吨 整数关口及 35,000 - 35,500元/吨 的成本密集支撑区域。若有效跌破此区域,可能引发进一步的恐慌性抛售。
• 压力位:上方第一阻力位看至 37,000 - 38,000元/吨 附近。在库存有效去化及复产明朗化之前,该区域将面临较强的产业套保抛压。
【个人观点,仅供参考,不构成投资决策依据,本文有采用部分AI检索】
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责任编辑:李铁民
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